随后，比特币价格开始下跌，市场于2018年12月触底。 最近的这次减半将会使比特币奖励从12.5btc降至6.25btc，基于前两次减半后迎来比特币大牛市的历史经验，很多市场投资者都对本次减半后的比特币市场行情看好。 "不靠谱"的"减半"时间 下面的图 5 和图 6 显示了比特币输出的总币值及其如何随着时间的增长变化。约 13 亿个输出支出了约 55 亿比特币。根据支出发生时的比特币现货价格，这可能代表支出了超过 12 万亿美元。 图 5 — 交易输出中比特币的累计总币值 下表（图 2 ）说明了所有结果，而上图（图 1 ）则显示了每个精确度层级的普及率随时间的变化。 我们的数据显示，在过去十年中，精确度明显提高，甚至在 2018 年之后，这种情况还出乎意料地持续下去。目前，超过 70% 的比特币输出使用了最高可用精确度（1 以太坊开始往前一步，超越作为数字现金系统的比特币，开始解决数字资产系统的三个问题： 在以太坊区块链上，主要可以创建两种表示价值的通证：可互换的erc20标准通证和不可互换的erc721标准通证。 图：通证的数量随时间的变化. 找规律不太现实###比特币的价格走势目前没有看出来有什么规律。在市场经济环境下，比特币的价格会受到方方面面的影响，比如人们对其的关注度，代表了人们对比特币的关注程度。为 不知道比特币诞生之初中本聪（Satoshi Nakamoto）有没有料到它对全球金融和IT将带来如此大的冲击，但是毫无疑问的是，比特币是革命性的，而且他仿佛是一夜之间出现在人们眼前，没有过多的说明，甚至没有人露面，但是当比特币白皮书（原文中可下载）发出的那一刻，便是蝴蝶扇动了它的翅膀。 因此，比特币好像会面对这一独特的问题。大部分的货币都在不断通货膨胀，而比特币却恰 恰相反。随着时间的流逝，越来越多的比特币将会丢失。已经很小的发行总量会变得越来越 小。随着比特币的数目越来越少，根据供需法则，它的价值可能也会不断升高。
通过对BitcoinTalk帖子的分析，与一开始就在的比特币人的一系列讨论，对比特币历史的良性尊重，以及对多年来主要态度的回忆，我们整理了不断变化的叙事图表。接触比特币时间足够长的任何人都应该能够进行类似的分析。 我们并不认为我们的分析是绝对真理。 由于比特币的价格与难度高度相关，我们很可能会看到对冲产品为了规避难度变化的风险。 (图:比特币价格与全球区块难度随时间变化) 比特币的另一个内在价值可以从比特币的交易量中得到，这里总结为nvt比率。 因此，当比特币的价值过低时，它很快就会上升回到lnSF 。系数[D lnSF]L. ce1 估计值为0.028，意味着当比特币价值过低时，它会向均衡方向调整。 图22-协整方程随时间的估计. 在上图中，我们可以看到协整方程是趋向于零的。 来源：量子学派，原题《比特币折叠》 作者：海岛算师 引 . 2020年5月12日3：23，比特币在区块高度630000处完成诞生以来第三次"减半"，出块奖励从12.5btc降至6.25btc。. 四年一次的"比特币折叠"，全球瞩目，好像自然界的黄金储量突然减少了一般。 "虚拟的"比特币为何有经济价值？
图一：随时间变化的芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所比特币期货名义交易额（图表数据源：芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所） 比特币期货交易额几乎与现货交易额持平. 比特币价格在 2017 年 12 月至 2018 年 1 月达到高峰之后，便一直呈下跌态势。 举个例子，在 2019 年，比特币网络的日均新增地址数量超过 35.5 万，相比之下，日均新增实体数量只略高于 10 万，约占比 28%。 图 2 展示了随时间变化的比特币网络中新增地址和实体比率变化情况。 图 2——比特币网络中日均新增实体和日均新增地址的比率。 在本报告中，我们分析和讨论了比特币交易输出币值的平均精确度水平（整数）。我们评估了自该网络启动以来的近 13 亿非零币值的比特币输出，这代表超过 54 亿比特币支出的总币值，价值超过 12 万亿美元。
图一：随时间变化的芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所比特币期货名义交易额（图表数据源：芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所） 比特币期货交易额几乎与现货交易额持平. 比特币价格在 2017 年 12 月至 2018 年 1 月达到高峰之后，便一直呈下跌态势。 s2f 比率的计算方法是用库存(总供应)除以资产的流量(新生产)。在 planb 的文章中，他将黄金的存量定义为为 185000t，其流通量为每年 3000t。因此，当时黄金的 s2f 比率为185000 / 3000 = 61.67，即四舍五入后为62。 图1：黄金 s2f 比率. 然而，黄金的 s2f 比率随时间波动(图1 我们已经知道，比特币相当于是"全球账薄"，那这份账单是如何存储的？也就是说把账记在哪里。区块链包含n个随时间排序的块，每个块都有一个指向前一区块的指针，所有块通过这个指针形成一个链，所以称为区块链。第一个块称为创世区块，如图：从上图可见，区块链由多个区块组成，每个 15. 当心未来比特币的重大变化. 比特币（btc）即将发生重大变化。 btc / usd的1hk线走势图显示价格在对称三角形内交易，不久将要突破。在我们看到实际的下跌趋势开始之前，我们可能会看到一个假象，目的是在大幅度下跌之前生效，以消灭零售空头。 正经八板的经济学家如何看待比特币，就不得不提到2015年 Rainer Böhme, Nicolas Christin, Benjamin Edelman, and Tyler Moore 四位教授在 Journal of Economic Perspective 上发表的 "Bitcoin: Economics, Technology, and Governance" （"比特币：经济，科技，与监管"）这篇文章。. 其实原本经济学界期刊很少关注比特币等新潮玩意 写在前面：重读了比特币白皮书，突然有了翻译成中文的冲动，说干就干，用了一整天的时间逐句翻译了一遍，感叹比特币设计之巧妙，值得我们再学习，不管是以太坊的区块链2.0，还是eosio的区块链3.0，思想均来自比特币。比特币对于区块链的诠释最为直接，比特币是第一个基于区块链的通证系统 在过去的几年中，加密市场发生了巨大的变化。那么在此过程中，加密货币市场的前10名如何变化？ 在过去的5年中，加密货币市场的整体状况发生了很大变化。在这5年中，有时比特币的价格还不到1000美元，而当时的价格是20,000美元。
因此，当比特币的价值过低时，它很快就会上升回到lnSF 。系数[D lnSF]L. ce1 估计值为0.028，意味着当比特币价值过低时，它会向均衡方向调整。 图22-协整方程随时间的估计. 在上图中，我们可以看到协整方程是趋向于零的。 以嘉楠耘智的 Avalon Miner A721 为例，当以比特币计价时，其每日挖矿收入随时间呈指数式衰减，这主要是由全网算力不断增加导致；而当以美元计价时，其每日挖矿收益随时间变化趋势则与比特币价格时间曲线类似。 自比特币白皮书发布以来，稀缺性是比特币价值主张的一个关键方面的观点就一直存在，但找到一个合适的量化指标来衡量稀缺就不那么容易。 图1：黄金 s2f 比率 然而，黄金的 s2f 比率随时间波动(图1)。 自比特币白皮书发布以来，稀缺性是比特币价值主张的一个关键方面的观点就一直存在，但找到一个合适的量化指标来衡量稀缺就不那么容易。《比特币标准》 然而，黄金的 s2f 比率随时间波动(图1)。当黄金价格相对较高时，黄金开采更有可行性，这也激励了